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期权交易策略浅析

假如出资者购买期权并不是以对冲危险、下降总出资组合的危险敞口为意图,而单单是为了投机获取赢利,那么除了需求具有专业的常识、较强的危险承受能力等外,还必须留意以下细节:以看涨期权为例,作为看涨期权的买方,一般有两种办法来完结获利,一是买入期权,并等待到期时行权获利;二是贱价买入期权,并且在到期之前高价卖掉。

 
战略一、买入期权,到期时行权获利
 
先说第一种办法,出资者买入一张看涨期权,然后每天虔诚地祈求现货指数上涨。在期权到期那一天翻开账户检查一下,假如期权变为实值,即现货指数收盘价高于行权价,那么出资者能够经过行使该期权而获利;而假如是虚值,那就只好再去买一份期权然后等待下一次自己会愈加走运。在这个买卖逻辑中,需求留意以下几点:
 
1、不要拿太多钱去买期权。这个道理很简略了解,不管咱们的剖析办法有多么高超,都无法确保每次正确。因而要想能继续存活在商场中,每次必需要严厉约束买期权的投入金额。这样做的首要意图是让自己能够熬过坏年景,在好运气终究到来时仍然能够活在商场里。
 
2、要细心选择合适自己的期权。期权出资有一个特色:假如选择购买哪些在到期时很简略变为实值的期权,由于初始投入的资金比较大,终究一般回报率或许不会太高;而假如回报率足够高,即选择购买深度虚值期权并等待到期时变成实值期权,那么一般完结的概率都很低。因而咱们在选择期权合约的时分,首要应该考虑好自己是更喜爱常常到来的小惊喜,仍是更倾向于一次赚的盆满钵满(但或许要为此等上好几年)?
 
3、要留意选择期权的到期日。每个期权都有到期日,选用这种战略的出资者一般应当防止买入剩下期限过长的期权。理由有两个:一是长时间的期权时间价值更高,一般都比较贵,买来不划算;二是“夜长梦多”,影响股市中长时间走势的要素太多,终究成果很难意料。
 
4、要留意选择期权买入的机遇。和一切的战略相同,出场机遇的选择十分要害。此战略最好用在价格向上打破的前夕,或许接连大幅跌落之后的镇定期。
 
二、贱价买入期权,高价平仓
 
第二种办法是出资者以一个比较低的价格买进,然后等待以更高的价格将期权卖给他人。鉴于期权自身的一些特色,笔者相同在这里提示出资者留意以下几个方面:
 
1、要知道怎么选择“廉价”的期权。比如,一个权利金为3元的期权和一个权利金为30元的期权哪个更廉价?答案是不必定,权利金的巨细不能阐明任何问题。为了比较两个期权谁更廉价,聪明的人发明晰“隐含动摇率”的概念,它能够了解为期权的“市盈率”。专业买卖员常常是依据隐含动摇率的凹凸来决议买入哪只期权的。
 
2、要给商场必定的时间。换句话说,此种战略的出资者一般不主张买入期限过短的期权。理由很简略,行将到期的期权就像是接近交割的期货相同,其走势基本上是由现货商场决议,期权出资者的观念现已变得无关紧要了。而剩下期限较长的期权,其价格走势除了由现货商场价格决议以外,还遭到参加其间的出资者对商场的预期的影响。
 
3、不要企图剖析期权的K线图。在这里笔者不是下降技能剖析者,仅仅每种办法都有其适用范围,期权归于二阶衍生东西,其非线性的特色和特有的商场微观结构注定了传统技能剖析手法的有效性将会大打折扣。
 
4、有或许呈现“现货上涨但不挣钱”的状况。决议期权价格的要素有许多,其间比较重要的是现货的价格、动摇率以及期权的剩下时间。关于做多看涨期权的出资者而言,动摇是朋友,而时间是敌人。假如现货温文地上涨(也便是动摇率下降),那么指数点位上涨为看涨期权购买方带来的优点,有或许抵不过动摇率下降形成的丢失;别的假如现货花了很长时间才完结上涨,那么期权每天消逝的时间价值也或许大于现货上涨带来的增值部分。
 
买入看涨期权是最根底、最简略的一种买卖战略。经过上述剖析咱们能够看出,比买卖战略自身更重要的是买卖逻辑。出资者应该时间保持警惕,为一切或许发生的意外状况做好预案,争夺做到未雨绸缪。